ESGは免罪符にならない：Artisan・BluebellがDanoneのCEOを退任させた
① 会社概要
Danoneはフランスの食品大手。CEOのEmmanuel Faberは「使命を持つ企業（mission-driven）」を掲げ、ESG経営の象徴的存在だった。しかし競合と比べた業績・株価の低迷が続いていた。
② アクティビストの登場背景
2021年、Artisan PartnersとBluebell Capitalが、理念先行で収益性が後回しになっていると批判。CEO交代と財務パフォーマンスの改善を求めた。
③ 会社・取締役会の対応
Danoneの取締役会は圧力を受けてFaberを解任。後任にAntoine de Saint-Affriqueを起用した。
④ 結果と評価
交代を受けて株価は反応（+約4%）。ESGのリーダーであっても、業績責任からは免れられないことを示す象徴的事例となった。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
「社会的意義」「長期志向」を掲げること自体は、業績低迷の説明にはならない。パーパスやサステナビリティを語るとき、それが収益性・資本効率と両立していることを数字で示せなければ、むしろ「理念で業績不振を覆い隠している」と見なされ、トップの座が標的になる。
⑥ 出典
公開報道（Artisan Partners・Bluebell CapitalによるDanoneへの要求と、Emmanuel Faber CEOの退任、2021年）