株を買った瞬間、売却の時計が動き出す：JanaがWhole FoodsをAmazonに売らせた
① 会社概要
Whole Foods Marketは米国の高級オーガニックスーパー。ブランド力は高かったが、価格の高さ（"Whole Paycheck"と揶揄された）と競争激化で業績が伸び悩んでいた。
② アクティビストの登場背景
2017年、Jana Partnersが8.3%を取得。単独での立て直しではなく、会社の売却・戦略的選択肢の検討を要求した。
③ 会社・取締役会の対応
経営陣が対応を迫られる中、数か月のうちにAmazonが買収に名乗りを上げた。
④ 結果と評価
Amazonは約137億ドル、約27%のプレミアムでWhole Foodsを買収。介入から売却成立までがきわめて短期で、最も成功した戦略系アクティビズムの1つとなった（局面で+約10%）。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
業績が停滞したブランド企業には、「独力での再建」と「他社に売る」の2択が常に突きつけられる。アクティビストが入った瞬間、後者の時計が回り始める。割安放置＋魅力的なブランド・顧客基盤という組み合わせは、買収の標的として最も狙われやすい。「上場を続ける理由」を株主に説明できるかが問われる。
⑥ 出典
公開報道（Jana PartnersのWhole Foods株取得と、AmazonによるWhole Foods買収、2017年）