複合企業の象徴の解体：Trianの主張はGEの三分割で実証された
GE × Trian Fund Management（2015-2017年）
① 会社概要
General Electricは20世紀米国を代表する複合企業。航空・電力・ヘルスケアから金融まで抱えたが、肥大化と金融事業の重荷で価値が伸び悩んでいた。
② アクティビストの登場背景
2015年、Trian（Ed Garden）が約25億ドルの持分を取得し取締役会入り。オペレーション改善と事業の選択と集中を求めた。
③ 会社・取締役会の対応
GEは当初緩やかな対応にとどまったが、経営難が深まる中で事業の切り離しを進め、最終的に航空・電力・ヘルスケアの3社に分割された。
④ 結果と評価
Trianの関与時の株価反応は限定的（局面で+約5%）だったが、「複合構造の解体」という主張は数年後にGEの三分割という形で実証された。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
「コングロマリット・ディスカウント」の是正は、短期では動かなくても、長期では避けられない論点として残る。20世紀最強の複合企業ですら解体された事実は、多角化そのものが常に「なぜ1社で持つのか」を問われ続けることを意味する。市場が納得する統合の論理を持たない多角化は、時間をかけて解体圧力に晒される。
⑥ 出典
公開報道（TrianによるGEへの介入・取締役就任と、GEの3社分割、2015–2021年）