史上最大級の委任状戦争：TrianがP&Gの1議席を僅差で勝ち取った
Procter & Gamble × Trian Fund Management（2017-2018年）
① 会社概要
Procter & Gambleは世界最大級の消費財メーカー。巨大で安定していたが、成長鈍化とブランド数の多さ、利益率の伸び悩みが問われていた。
② アクティビストの登場背景
2017年、Trian（Nelson Peltz）が、ポートフォリオの簡素化と利益率改善を監督するための取締役1議席を要求した。
③ 会社・取締役会の対応
P&Gは全面的に抵抗し、両陣営で合計6,000万ドル超を投じる史上最も高額な委任状争奪戦に発展。票は極めて僅差で、再集計の末にPeltzが1議席を得た。
④ 結果と評価
Peltzの取締役就任後、P&Gはブランド・ポートフォリオを簡素化し、利益率を着実に改善した（局面で+約4%、その後の効果はさらに大きい）。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
「たった1議席」でも、巨大企業が数千万ドルを投じて全力で防戦するほどの重みを持つ。逆に言えば、その1議席を巡る攻防は、会社が本当に変わるべき論点（肥大化したブランドと利益率）を市場に可視化する。防戦のコストと、論点を突きつけられること自体のダメージは別問題である。
⑥ 出典
公開報道（TrianによるP&Gへの委任状争奪戦と、Nelson Peltzの取締役就任、2017–2018年）