名門コングロマリットの分割論：ElliottがHoneywellに事業分離を提案（進行中）
Honeywell International × Elliott Management（2024年〜）
① 会社概要
Honeywell Internationalは米国の名門複合企業。航空宇宙（Aerospace）と自動化（Automation）という異なる大型事業を抱え、コングロマリット・ディスカウントが指摘されていた。
② アクティビストの登場背景
2024年、Elliott Managementが50億ドル超の巨額ポジションを取得し、両事業を分離すれば50〜75%の株価上昇余地があると公開で主張した。
③ 会社・取締役会の対応
Honeywellはこれを受けてポートフォリオの戦略的見直しに着手。分割を巡る議論が進行している。
④ 結果と評価
決着はまだ出ていない（進行中）が、ブルーチップの名門企業ですら「解体すべきか」を真剣に検討させられている点が示唆的。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
優良で安定した名門複合企業こそ、「各事業を分ければもっと評価される」という単純明快な論理の標的になる。巨大で財務健全であることは、分割圧力への免疫にはならない。むしろ「解体しても十分やっていける規模」だからこそ、分割案が説得力を持ってしまう。
⑥ 出典
公開報道（ElliottによるHoneywellへの事業分離提案と、会社のポートフォリオ見直し、2024年）