静かなアクティビズムの原型：ValueActがMicrosoftのトップ交代とクラウド転換を促した
Microsoft × ValueAct Capital（2013-2014年）
① 会社概要
MicrosoftはPC全盛期を築いたソフトウェア最大手。しかし2010年代前半はモバイルとクラウドへの移行に出遅れ、「成長が止まった巨人」と市場に見られていた。
② アクティビストの登場背景
2013年、ValueAct Capitalが約20億ドルを投じて株式を取得。派手な公開キャンペーンではなく、取締役会との静かな対話を通じて、戦略の方向性とトップの説明責任を問うた。
③ 会社・取締役会の対応
ほどなくSteve Ballmer CEOが退任を表明。ValueActは取締役1名を送り込み、後継のSatya Nadella体制の下でクラウド（Azure）への全面転換が始まった。
④ 結果と評価
Nadella体制下でMicrosoftはクラウド企業へと変貌し、時価総額はその後数倍に。介入局面でも株価は反応（+6%超）したが、その後の企業価値創出は桁違いだった。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
アクティビズム＝敵対、ではない。ValueActは公開の場で経営を罵倒せず、取締役会の内側から「次のトップ」と「次の主戦場」を動かした。対話姿勢が柔らかいことと、要求が浅いことは別物である。静かに入ってくる建設的アクティビストほど、実は取締役会の人事と戦略の根幹に手が届く。
⑥ 出典
公開報道（ValueActによるMicrosoft株取得と取締役就任、2013–2014年／Satya NadellaのCEO就任）