内側から支える活動家：ValueActがRolls-Royceの再建を後押しした
Rolls-Royce × ValueAct Capital（2015-2018年）
① 会社概要
Rolls-Royceは英国の航空エンジン大手（自動車のロールス・ロイスとは別会社）。度重なる業績下方修正で経営が揺れ、抜本的な立て直しが必要だった。
② アクティビストの登場背景
2015年、ValueAct Capitalが約10%を取得。敵対ではなく、取締役会に加わって経営陣の再建を内側から支える道を選んだ。
③ 会社・取締役会の対応
ValueActは取締役として経営陣と協働し、構造改革とコスト削減を後押しした。
④ 結果と評価
ValueActの関与のもと、Rolls-Royceは経営体制と戦略の見直しを進めた（局面で+約8%）。建設的アクティビズムが機能した事例。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
アクティビストは必ずしも「敵」として現れるとは限らない。大株主として取締役会に入り、経営陣と同じ側に立って再建を進めるスタイルもある。重要なのは、会社が外部の大株主を「排除すべき敵」と決めつけるか、「変革の推進力」として使いこなせるか、という取締役会側の姿勢である。
⑥ 出典
公開報道（ValueActによるRolls-Royce株取得と取締役就任、2015–2018年）