優良企業にも容赦なし：Third PointがNestléに資本効率を迫った
Nestlé × Third Point（2017-2018年）
① 会社概要
Nestléはスイスの世界最大の食品メーカー。安定した優良企業と見られていたが、利益率の改善余地と、保有するL'Oréal株など「本業でない資産」の存在が論点だった。
② アクティビストの登場背景
2017年、Third Point（Dan Loeb）が約35億ドルを投じ、詳細な書簡で利益率目標の設定、ポートフォリオの簡素化、L'Oréal株の売却などを要求した。
③ 会社・取締役会の対応
Nestléは大型の自社株買いと明確な利益率目標を打ち出し、一部資産の見直しで応じた。
④ 結果と評価
全面受け入れではなかったが、Nestléは資本規律と株主還元を強化（局面で+約4%）。「優良企業だから安泰」ではないことを示した。
⑤ 日本の経営者・取締役への示唆
業績が悪くない優良企業でも、「まだ改善余地がある」「本業でない資産を抱えている」という理由で標的になる。特に、事業と無関係な保有株・資産（日本でいえば政策保有株や遊休不動産）は、規模が大きいほど「なぜ持っているのか」を説明する責任が重くなる。
⑥ 出典
公開報道（Third PointによるNestléへの書簡と、自社株買い・利益率目標の設定、2017–2018年）